据港交所1月8日披露，湖南西子健康集团股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人。

　　据招股书，西子健康是一家运动营养及功能性食品公司，致力于为消费者提供高质量的营养健康产品并引领健康的生活方式。公司的主要产品涵盖蛋白粉、复合乳清蛋白粉、肌酸、功能性软糖、咖啡等。

　　凭借对消费者喜好的洞察以及当代行业趋势的深入了解，公司创建了覆盖专业训练、健康悦活、体重管理及日常营养需求的品牌矩阵。

　　西子健康品牌矩阵包含四大自有品牌FoYes、fiboo、谷本日记及Hot Rule。其中，fiboo、谷本日记及FoYes分别在产品上线个月内即实现累计销售额超过人民币5亿元。2025年4月推出Hot Rule，截至最后实际可行日期，累计GMV已超过人民币6,000万元。

　　运动营养食品已逐步成为公司业务的重要布局，根据弗若斯特沙利文的资料，就2024年的运动营养食品的零售额而言，公司在中国运动营养食品品牌运营商中排名第三，已成为中国运动营养食品领军者，公司同时也是2022年至2024年中国增长最迅速的运动营养食品品牌营运商。

　　西子健康构建了一体化的优质、可靠、快速的供应链体系，通过全球优选原料锁定及自主产品研发，柔性生产协同，确保产品性能稳定，并为业务拓展预留空间。

　　公司运用数据驱动式营销，高效触达目标用户。通过为不同品牌及销售渠道定制差异化运营策略，构建以在线直接面向消费者（DTC）为核心、线下为战略拓展的高效多渠道销售网络，高效触达消费者。

　　FoYes：于2024年推出，是公司的核心运动营养品牌，专为目标明确的训练者而设，满足他们在力量与肌肉发展方面追求显著提升的需求。品牌聚焦主要运动营养品类，涵盖高质量蛋白粉、复合乳清蛋白粉、肌酸及支链胺基酸(BCAAs)。九游官方入口FoYes以精简的性能导向产品线为核心，契合力量训练、耐力提升与体态雕塑目标，代表了结果导向的健身理念。

　　截至2025年11月30日止十一个月，FoYes在抖音乳清蛋白产品类目GMV排名中位列榜首。

　　fiboo：于2021年推出，是女性营养健康食品品牌，围绕女性的运动生活方式，提供全场景科学营养补充。该品牌提供科学实证的日常营养产品，适用于各种生活场景，并在稳步拓展其在运动营养与功能食品市场的布局。

　　凭借营养科学与精致感官设计，fiboo已建立涵盖运动蛋白产品、功能性软糖及功能性饮品等多样化产品系列，每款产品均专为自然融入工作、出行及轻度训练之日常而设。截至2025年11月30日止十一个月，fiboo在抖音多种维他命及矿物质产品类目GMV排名中位列榜首。

　　谷本日记：创立于2022年，专注于自然健康轻食与滋补代餐，主打天然谷物和现代营养科学结合。产品线涵盖代餐奶昔、蛋白棒、营养代餐粉、烘焙燕麦片、轻卡零食等产品，精准满足消费者对「轻负担体重管理」、「日常滋养」及「便捷生活」的三重基本需求，使其成为寻求均衡和轻盈生活方式的消费者的首选。

　　Hot Rule：创立于2025年4月，以「潮流与美味」的独特定位，凭借趣味化口味吸引Z世代消费者。产品包括蛋白粉、复合乳清蛋白粉、肌酸等运动营养产品，以创新口味和大胆、潮流驱动的设计为特点。

　　Hot Rule对年轻消费者充满吸引力，这一人群希望健身产品能与富有社交性和现代化的生活方式相匹配。截至最后实际可行日期，GMV已突破人民币6,000万元。

　　西子健康已成功完成从第三方品牌运营驱动到自有品牌组合驱动的战略转型。根据弗若斯特沙利文的报告，公司是少数成功从第三方品牌运营服务转型至经营自有营养与健康食品品牌组合的公司之一。

　　随着自有品牌的成功推出与快速增长，西子健康的自有品牌营收占比已从2023年的42.4%提高至截至2025年9月30日止九个月的97.3%。

　　财务方面，于2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九个月，公司的收入分别为14.47亿元、16.92亿元、13.09亿元及16.09亿元人民币。于往绩记录期间，公司保持可持续盈利能力。公司的毛利率分别为44.4%、58.8%、58.1%及59.5%。公司分别录得经调整净利润及全面收入总额（非国际财务报告准则计量）1.12亿元、1.58亿元、1.20亿元及1.27亿元。

　　本次西子健康香港IPO募资金额目前拟用作以下用途：将用于未来3年间提升品牌价值并强化品牌权益，重点在于深化消费者参与，并巩固公司在运动营养及功能性食品市场的定位。将用于未来3年间推进产品研发及加强公司的创新能力。

　　将用于未来3年间升级及扩展公司的销售渠道及分销网络。将用于未来3年间加强数码能力及进一步发展公司的供应链系统。将用于寻求与公司的品牌组合、品类覆盖及长期增长战略相辅相成的潜在战略投资及收购机会。预期将用作营运资金及一般公司用途。

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