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　　2025年，东鹏特饮在销量与销售额上双双超越红牛，登顶中国能量饮料第一。其集团东鹏饮料全年营收突破200亿，达208.75亿元。一家发迹于深圳的饮料厂，用二十年走完了竞品三十年的路。

　　2026年半年报抛出一组寒意十足的数据：基本盘东鹏特饮增速首次跌入个位数，仅6.89%；第二曲线“补水啦”增速从去年全年的118.99%骤降至11.98%。公司砸重金拿下世界杯营销，姆巴佩代言刷屏，“补水啦”的增长却没跟上流量。股价较52周高点近乎腰斩。

　　从追赶者到行业第一，是完美的商业叙事；登顶之后如何维持增长，东鹏饮料显然面临挑战。

　　2026年6月下旬，一条AI合成的短视频在社交平台大范围传播。视频将东鹏副总裁蒋薇薇的原始素材换脸嫁接给董事长林木勤，伪造饭局场景和台词。6月22日至26日，东鹏饮料A+H两市市值合计蒸发超70亿元。警方随后通报，制作传播该视频的自媒体从业者罗某某被刑事拘留。通报发布后股价短暂企稳，但再也没能回到年内高点。一条15秒的伪造视频，撕开了龙头企业脆弱的市值防线。

　　两大增长曲线年是东鹏饮料的巅峰之年。全年营收208.75亿元，同比增长31.80%；归母净利润44.15亿元，同比增长32.72%。核心单品东鹏特饮创收155.99亿元；“补水啦”全年销售额32.74亿元，同比暴涨118.99%。

　　高额投入没能换来新品爆发。“补水啦”二季度增速反而低于一季度。行业分析师普遍认为存在时间错位：世界杯赛事集中在6月中旬至7月，电商转化红利落在6月末至7月，叠加七八月电解质水传统旺季，业绩兑现窗口可能在三季度。华创证券研报预判“下半年旺季到来，收入增速有望环比修复”。但“有望”不等于“一定”，三季度的终端动销数据才是检验这笔投入的关键。

　　第三层，渠道投诉与监管处罚。截至2026年8月10日，黑猫投诉平台上的投诉已达1845条，很大部分集中于投诉“兑奖难”，欺骗消费者。另据公开市场监管行政处罚信息，安徽明光市（2026年7月）、湖南衡阳市（2024年）均查处过终端销售过期东鹏饮品的案例。问题根源在终端小店，但消费者只会将负面印象归于品牌。

　　能量饮料赛道，红牛仍握有约35%销售额份额，魔爪2025年国内增长约49%。电解质水赛道更拥挤：元气森林外星人签下罗纳尔多，农夫山泉2026年3月推出电解质新品，直接复刻“开盖扫码中奖”玩法，终端冰柜贴身陈列。据不完全统计，今麦郎、银鹭、达利园均已入局。

　　消费赛道成长企业常规分红率普遍在30%-40%。80%的强制分红承诺，在行业内罕见。当一家公司选择把绝大多数利润分掉，而非投入新品研发和产能扩张，本质是在告诉市场：管理层看不到足以拉动持续增长的优质投资方向。一边是80%的利润分给股东，一边是核心单品6.89%的增速。成长股的叙事，正在被现金牛替代。

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　　白宫当地时间8月13日宣布，美国总统特朗普已允许美国海军在海外建造舰船，并下令海军在新建舰船时放弃电磁弹射系统，重新启用蒸汽弹射系统。特朗普签署的国家安全备忘录要求，对“福特”级航母的四号舰进行设计变更，弃用前三艘舰所采用的电磁弹射系统。据估计，这一设计变更将耗资数亿美元。

　　8月13日 据CCTV国际时讯 据美国多家媒体当地时间8月12日报道，随着美军“林肯”号航母海上部署即将满9个月，并且创纪录地连续250天未靠岸，水兵一顿饭仅半杯米饭两张薄饼，航母上的“恶劣条件和水兵的精神压力已达到临界点”，并已发生多起水兵企图跳海自杀的事件。

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